蘋果或將重陷2016年困境 但這次它（tā）無（wú）法再大幅提價了

對蘋果（guǒ）公司來說，2016年的困境可能會再次出現。蘋果本財年前兩個季度的營收均出現（xiàn）下滑，周二蘋果公布第三財季收益時，可能會再次出現下滑，預計銷（xiāo）售額與（yǔ）去（qù）年基本持平。目前的共識數據顯示，9月當季銷售大幅下滑，整個財年下滑（huá）逾90億美元，降幅（fú）超過3%。

自2001年以來，隻（zhī）有一年在四（sì）個財（cái）季中，有三個季（jì）度的銷售額都在下降。那次是在2016年，當時蘋果正受到iphoness 6銷售周期的影響，整個財年的營收都在下滑。

如今，下滑的幅度沒有（yǒu）當年那麽大，但預計（jì）蘋果的（de）反（fǎn）彈也（yě）不會像當時那麽明顯——蘋果（guǒ）很難再一（yī）次大幅提高iphoness的價格了。iphoness業務的關（guān）鍵催化劑是蘋果推出支持5G功（gōng）能的設備，但預計這要到明（míng）年秋（qiū）季才能實現。

與（yǔ）此同時，隨著消費者找不到理由升（shēng）級到隻提供（gòng）輕微（wēi）調整的新智能手機（jī），蘋果公司正（zhèng）在向下觀望，市（shì）場普遍預計，今年秋季iphoness將迎來又一個（gè）沒有大（dà）幅增長（zhǎng）的周期（qī）。蘋果通（tōng）常（cháng）會在9月份（fèn）發（fā）布下一代iphoness，周二發布的預測應該包（bāo）括最新款智能手機至少一（yī）兩周的銷量，這將是對下（xià）一個升級周（zhōu）期樂觀情緒的第一個暗示（shì）。

除了硬件之外，蘋果還有幾項業務理論上可能會提（tí）振營收（shōu），但目前尚不清楚該公司的新訂閱服（fú）務是否會（huì）獲得很大吸引力。蘋果的TV+媒體服務並不特別新穎，其遊戲訂閱服務也缺乏主要行業參與者的支持，定價仍然是個謎。

總體而言，蘋果的服（fú）務業務正處於健康的軌道上，今年春季錄得有史以來最好的季度業（yè）績，但集體訴訟和潛在的反壟斷調查可能對這條轉型之路構成威脅。

一些投資（zī）者曾希望，蘋果將進行一場革命性的收購，此前該公司曾在（zài）去年承諾，隨著時間的推移將實現淨現金中性。盡管蘋果最近的一次收購並不（bú）完全是這樣，但它肯定會在電話會議上引起分析師的一些關注。蘋果周四同意斥資10億美元收購英特爾的智能手機調製解調器業務。此前，蘋果與高通發生了法律（lǜ）糾紛（fēn）。

Evercore ISI的阿米（mǐ）特-達裏亞納尼（Amit Daryanani）在（zài）正式宣布交（jiāo）易（yì）前寫道，“（從蘋果的角度看）我們（men）認為，找另一個有關高通問題的解（jiě）決方案是相當合理的。”

達裏亞納尼預計蘋果6月當季業績料意外上升，因他預計服務增長加（jiā）速，且Mac營收優（yōu）於預期。他（tā）還估計，市場對蘋果9月當（dāng）季營收的（de）普遍預期為（wéi）609億美元是保（bǎo）守的，這為蘋果提供了充足的空間來發布樂觀的前景。他將該股評（píng）級為跑（pǎo）贏大盤，目標價為227美元。

Instinet的傑弗裏-克瓦（wǎ）爾（Jeffrey Kvaal）也對此次並購表示（shì）樂觀，稱（chēng）這是一次“明智的舉動”，符合蘋果從縱向整合中獲益的慣常表現。至於蘋果的實（shí）際盈（yíng）利（lì）數據，他認為服（fú）務或設備都不存在發生變化的空間，他將該股評級定（dìng）為中性，目標價為（wéi）180美元。

摩根士丹利的凱蒂-休伯蒂（Katy Huberty）稱，蘋果的盈利狀況“很有吸引力”，並指出分析師對9月（yuè）份業績預測（cè）的預期較低。她（tā）對第三方iphoness數據的研究表（biǎo）明，蘋果在中國的（de）趨勢（shì）正在改善，在經曆（lì）了幾個季度的（de）不確（què）定性之後，這（zhè）可能是一個可喜的寬慰。她對該股的評級為增持，目標（biāo）價為247美元（yuán）。

此外，監（jiān）管問題（tí）也應成為關注焦點，因為美國司法部已證實對大型（xíng）科技公司的反競爭行為展開了調查（chá），Facebook的管理（lǐ）層也公開表示，將對該公司的業務展開單（dān）獨調查。蘋果公司越來（lái）越多地受（shòu）到抨擊，因為它向那些在iphoness和其他（tā）蘋果設備上接受應（yīng）用內（nèi）支付的開發者收取了高額傭金。Spotify的情況尤其突出，該公司不僅在蘋果設備上提供應用程序（xù），還在音樂領域與蘋果展開競爭。

FactSet調查的分析師預計，蘋果第二（èr）季度每股盈利（lì）2.09美元，低（dī）於去年同期的2.34美（měi）元。

該股今年迄今已上（shàng）漲32%，但最（zuì）近漲幅不大，過去三個月僅上漲1.7%。包括蘋果在內的道瓊（qióng）斯工業股（gǔ）票平（píng）均價格指數三個月（yuè）來上漲2.5%。

FactSet調查的40位蘋果分析師中，21位給出買入評級，15位給（gěi）出持有評級，4位給出（chū）賣出評（píng）級。平均目標價為213.35美（měi）元，較（jiào）近期水平上漲2.7%。