兩船型市場或將現史無前例的長期衰退

氣候因素導致全球能源供應（yīng）向（xiàng）低（dī）碳轉型，這（zhè）一變化將會給（gěi）全球航運業帶來巨大影響，散貨船和油船行（háng）業未來15年將出現史無前例的（de）長期衰退，而集裝（zhuāng）箱船和化學品船則不受能源（yuán）轉型影響。對於船東而言，未（wèi）來如何選擇合適的船型投資必須立即采取行動。

谘詢機構國際海洋戰（zhàn）略（Maritime Strategies International，MSI）近日發布報告，報（bào）告指出，全球航運市場雖然一直處於波動狀態，但之前從未出現大宗商品需求（qiú）長期下降的情況。考慮到（dào）目前陸上運輸正在根據滿足在2050年前全球氣溫上升不超過1.5℃的目標實現去（qù）碳（tàn）化，MSI認為（wéi），如果航運業也要滿（mǎn）足目標，將對散貨船（chuán）和油船行業造成（chéng）重大影響，這兩種船型的利（lì）用率將長期（qī）維持較低水（shuǐ）平，威脅投資（zī）者的收益（yì），同時增加（jiā）借貸者（zhě）的拒付風險。MSI因此建議從最接近（jìn）化石（shí）燃料的行業中撤資。

將減排作為報告的重點，MSI指出，到（dào）2050年全球石油消費量將減少一半，煤炭消費量將降低80%，天然氣需求則將在段短期內達到峰（fēng）值，之後會下降（jiàng）。另一方麵，航運市場的部分（fèn）船型領域（yù）則相對（duì）不受能源轉型的影響，比如集裝箱船領域。而碳氫化合（hé）物占（zhàn）貨運組合（hé）很大比例的船型領域或將（jiāng）經曆數十（shí）年的停滯或需求下降。

圖：預計（jì）2020年至（zhì）2035年油輪和散貨船的收益和船隊（duì）價值變化

毫無疑問，油船市場將成為最容易受低碳轉型影響的領域。總體而言，MSI的預測模型表明，油輪行業需求將下降三分之一以上。散貨船的煤炭運輸需求也將減少一半（bàn）左右，不過，隨著糧食和（hé）小（xiǎo）型散貨貿易的增長，預計2020年至2035年散（sàn）貨（huò）船整體需求將下滑14%，之（zhī）後回歸適度增長。

MSI表示，雖然航運業的需求下降並非前（qián）所未有，但這種需求下降的持續性確實史（shǐ）無前例。按照（zhào）MSI的模型，從2025年開始，油船（chuán）需求將（jiāng）逐年下降（jiàng）；未來15年直（zhí）到2035年之前，散貨船的需求也將逐年下降。相比之下，雖然1980年代油船需求降幅也曾一度高達39%的規模，但僅在5年之後油船需求就再次上漲（zhǎng）。

需求大（dà）降將會（huì）嚴重影響（xiǎng）船隊的利用（yòng）率，進（jìn）而（ér）影響散貨船和油船的盈利能力。市場的衰退會（huì）嚴重影響運力供給，因為船東開始削減新船（chuán）訂單並報廢不經濟的船舶（bó）。在MSI的預期中，2030年開始的20年裏，油船船隊運力將減少三（sān）分之一左右；而散貨船船隊運力將在2024年達到（dào）峰值，然後在2025年開始的（de）20年間（jiān）一直下滑（huá）長達19年，與2024年運力相比減少（shǎo）14%。

除了船隊運力縮水之外，散（sàn）貨船和油船的（de）船隊價值也將受到一定打（dǎ）擊。到2030年，5年船齡好望角型散貨船基準價格（gé）將比2018年降低40%，同（tóng）期（qī）VLCC價值將降低29%。

MSI預測，2018年（nián）至2030年，全球散貨船價值將從（cóng）1950億美元下降至（zhì）900億美元，大幅貶值。2030年將成為散貨船行（háng）業價值最低的一年，之後則將恢複增長。而（ér）在油船行業，到（dào）2045年船隊價值將比2018年削減28%，2050年（nián）油船船隊（duì）價值將從2018年的1850億美元降至1000億美（měi）元左右。

因此，MSI表示，船東必須現在就采取行動，選（xuǎn）擇合適的船型投（tóu）資。考（kǎo）慮到大部分船東在進（jìn）行投（tóu）資評估時（shí）通常按照（zhào）20年的船舶生命周期（qī）來計（jì）算，但是考慮到要實施環保舉措，這就意味著（zhe）除了目前最老舊（jiù）的船舶，所（suǒ）有投資的船舶都將受到低碳（tàn）轉型的重大衝擊。

MSI認為，在散貨船和油船領域，供給側約束是關鍵。隻有減少訂單，散貨船和油船才能從低（dī）碳轉（zhuǎn）型的衝擊中恢複，船舶利用率（lǜ）才能回升到當前水（shuǐ）平。另外，船舶選擇也變（biàn）得十分重要，大型散貨船易受煤炭影響，在低碳轉型的情況下前景尤其暗淡；而小型散貨船更容易向非（fēi）煤炭散裝貨物（wù）轉移，因此更具彈性。

與散貨船和油船不同的是，集裝箱船和化學品船則不受能源轉型影響，直到2050年都將繼續保持絕對增長，並且不（bú）斷擴大市場份額。特別是通（tōng）過向低碳和（hé）零碳型燃料轉移、提高運營效率，這些細分船型領域（yù）在連接全球低碳經濟（jì）方麵前景光明。