海工（gōng）船（chuán）市場複蘇到底還要等幾年？

此前大多數專家對海工支（zhī）援（yuán）船（OSV）市場最壞的預（yù）測最晚到2018年將會複蘇，不過顯然還有更加不看好的（de）。因（yīn）為盡管（guǎn）近期油（yóu）價已經逐步回升至每桶50美元左右，足以（yǐ）使石油巨頭能夠維持收支平衡，但（dàn）這並不會馬（mǎ）上帶來（lái）市場的複蘇。而無論如何，船（chuán）廠（chǎng）都是市場複蘇的最後一個（gè）受益者。

油（yóu）價（jià）回升並不意味著船東收益能夠複蘇

盡管近（jìn）期油價回升達到每桶53美元，足以使石油巨頭（tóu）能夠維持收支平衡（héng），但這並不會（huì）帶來資本支出的複蘇。

新加坡證券公司大華繼顯警告（gào）稱，對於海工船運營（yíng）商而言，未來幾個季度業績表現可能依然不甚理想。

分析師認為，雖然海工支援船（OSV）市場基本麵改變不大，但油價的回升已經促使上市OSV船東股價上漲。然而，這（zhè）並不意味著OSV船東和運（yùn）營商的收益也將隨之（zhī）複蘇。

分析師預（yù）計，假（jiǎ）設明年油價最多能夠穩定在每桶50至60美元，2018年石油巨頭的（de）資本開支（zhī）將有所回升；在此期間，海工船東未來幾個季度依然收（shōu）益不佳（jiā）。

大華繼顯稱，OSV市場依然存在著嚴重的供給過剩問題，三用工作船(船型 船廠 買賣)（AHTS）船隊利用率低至58%，平台供應船(船（chuán）型 船廠 買賣)（PSV）船隊利用（yòng）率也僅為56%。

大華繼顯（xiǎn）的數據顯示（shì），截止9月，AHTS和PSV手持訂（dìng）單共計383艘，占（zhàn）現有船隊的7.5%；與此同時，長期（qī）閑置的AHTS和PSV共計758艘，占現有船隊（duì）的14.7%。分（fèn）析師表示，按照目前的水（shuǐ）平，OSV船東正處於現（xiàn）金收支平衡狀態，收益的回升仍然十（shí）分遙遠。

考慮（lǜ）到OSV及鑽井平台(船型 船廠 買賣（mài）)市場的供給過剩問題不會在短期（qī）內緩和，新造船需求仍將（jiāng）維持低迷。雖然船廠不停（tíng）宣稱（chēng）將實現產品多樣化以幫助度過危（wēi）機，但這些訂單依然遙不可及。無論如何，船廠都是市場複蘇的最後一個受益者（zhě）。

全球在運營鑽井（jǐng）平台減少OSV需（xū）求下滑

隨著全球在運營鑽（zuàn）井平台數量持續減少，海工（gōng）支援（yuán）船（OSV）市場（chǎng）需求也不斷下滑（huá）。

貝克（kè）休斯的數據顯示，今年8月，全球在運營（yíng）鑽井平（píng）台數量（liàng）降至246座，相比7月的248座減少了2座。這一數字與今年4月鑽井平（píng）台數量持平（píng），在5月增至（zhì）255座，但在6月重新回落至244座。

盡管如此，8月在運營鑽井（jǐng）平台數（shù）量依然顯著低於曆史同期。相比（bǐ）之下，去年8月在運營鑽井平（píng）台數量為308座，2014年8月約為400座。

克拉克森在9月的最新鑽井市場報告中預測，由於海（hǎi）工市場衰退，今年鑽井平台需求預計將下滑15%。

鑽井平台數量的減少直接導致OSV需（xū）求下滑。通常而言，每座（zuò）鑽井平台需要3至4艘（sōu）OSV。這意味（wèi）著，今（jīn）年（nián）8月（yuè）在運營鑽井平台數量比去（qù）年同期減少62座，OSV需求則減（jiǎn）少了186至248艘；而今年8月相比2014年8月減少了154座（zuò），OSV需求下（xià）滑462至616艘。

另（lìng）一（yī）方（fāng）麵，今年8月在運營鑽井平台共計246座，相當於當前（qián）鑽井市場需（xū）要738至984艘OSV。然而，相關OSV船隊數量卻高達5500艘左右（yòu）。

供需失衡狀態將持續到2020年

據貿易風報道，投行Pareto Securities亞洲地區首席執行官David Palmer近日預測，受手持訂單龐（páng）大、供給（gěi）過剩嚴重以及需求疲軟等問題的影響（xiǎng），海（hǎi）工（gōng）支援船（OSV）市場的供需失衡（héng）狀態將持續到2020年。

此前（qián），許多分析師預期OSV市場複蘇時間（jiān）將（jiāng）在2018年之後，而Palmer的預期顯然是最晚的之一。Palmer稱，隨著勘探開發（fā）開支的減少，閑置OSV數（shù）量不斷增加，今年平台供應（yīng）船(船（chuán）型 船（chuán）廠 買賣)（PSV）和三用工作船(船型 船廠 買賣)（AHTS）供給過剩將達到（dào）約（yuē）900艘。

Palmer指出，雖然很多人認為油價已（yǐ）經觸底，但OSV市場的回（huí）升滯後於（yú）石油（yóu）市場，因此至少需要（yào）數個月甚至數（shù）年OSV市場才（cái）能有所改善。除非市（shì）場需求（qiú）確實（shí）回升、船隊（duì）規模也有（yǒu）所減少，否則供（gòng）需失衡問題將（jiāng）越來越嚴重。

在近期的分析報告中，Palmer認為，OSV市場（chǎng）前景預期（qī）極度消極。今年（nián），海上勘探開發支出減少了25%，明年還將減少10%；鑽井平台（tái）船隊利用率（lǜ）僅為60%，致使OSV市場需求（qiú）嚴重下滑；同時，OSV龐大的手持（chí）訂單意味著供（gòng）給（gěi）過剩問題依然存在（zài），而OSV日租金已經無法維持收支平衡甚至還在下跌，各船型領域招標（biāo）活動也創下曆史新低。

Palmer表（biǎo）示，全球上市OSV公司平均市值相比最高點（diǎn）下跌了超（chāo）過80%；盡（jìn）管油價有所回升，但（dàn）油服行業的基本麵（miàn）依然沒有任何實質意（yì）義上的改善。

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