油船市場巨變！中國船（chuán）企迎（yíng）“厚禮”

疫情蔓延疊加原油暴跌，全球經濟（jì）遭受重創。由於石油過剩，未來（lái）最多或將有200艘VLCC用作海上儲油，與此同時，中國（guó）正在抄底搶購美國原油加大石油儲備。油（yóu）船市場正在經曆前所未有的（de）巨變。對於油船船東而言，這可能是（shì）“一輩子隻有一次（cì）”的機會。而對於中國船廠而言，同樣是船市低迷下一份難得（dé）的厚禮。

油船儲油改變市場！1年內將有最多200艘VLCC被租（zū）用

新型冠（guàn）狀病毒疫情導致全球石油需求銳減三分之一，加上沙特阿拉伯和俄羅斯等主要產油國（guó）仍拒絕限製產量，造（zào）成了有（yǒu）史以來規模最大的石油供應過剩（shèng），貿易公司紛紛尋找石油儲（chǔ）存倉庫。

通常（cháng）而言，海上儲油地點一（yī）般在美國墨西哥灣和（hé）新加（jiā）坡（pō），這（zhè）兩個地區都是主要的石油樞紐。目前（qián）已經有25艘至40艘VLCC用於在（zài）海上儲存石油，而2月初隻有不到10艘。每艘VLCC最多可以存儲200萬桶石油，這相當於石油貿易公司已經利用VLCC儲存了多達8000萬桶石油。而上一次海上儲油達（dá）到類似水平是在2009年，當時海上儲油庫存超（chāo）過1億桶。

原油市場（chǎng）目（mù）前（qián）出現所謂的“正價差”，即遠期原油價格高於即期（qī）價格。這種市場結構鼓勵貿（mào）易（yì）公司將儲存石油，希望在未來價格（gé）反（fǎn）彈時售出獲利。

船舶經紀公司E.A. Gibson研究部門（mén）主管Richard Matthews估計（jì），3月至少有31艘VLCC獲租（zū）賃合同，租期最長達12個月，可能部分是用（yòng）於儲（chǔ）油。相比之下，2月有4艘租期最長達12個月的（de）VLCC可能被用於（yú）儲油。據不同統計，目前已經有55至60艘VLCC用於（yú）海上儲油（yóu），較一個（gè）月前又有很大（dà）增加。

在這樣（yàng）的情況下，VLCC日租金已經在（zài）近期飆升至23萬美元以上的紀錄高（gāo）點，而在3月12日前後為每日20萬美元。因此貿易（yì）公司必須（xū）為長期租用支付（fù）溢價。

挪威船（chuán）王John Fredriksen旗（qí）下全球最大的油船公司之一Frontline首席執行官Robert Hvide MacLeod將此（cǐ）描述為“一（yī）代人隻（zhī）遇上一次”的情況。他指出，油船儲油（yóu）即將改變市場，徹底改變2020年。

另一家油船公司Tsakos Energy Navigation首席執行（háng）官Nikolas Tsakos補充，對規模較小的阿芙拉（lā）型油（yóu）船的興趣也日益濃厚；“我們是少數幾個正（zhèng）在經曆強勁周期的行（háng）業之一（yī），我們看到巨大的儲油（yóu）興趣。目（mù）前油市呈（chéng）正價（jià）差”。

摩根（gēn）士丹利全球原油策略師Martijn Rats表示，所有需求模型預測結果都（dōu）顯示出，全（quán）球空餘石油儲存（cún）空間都將在5月或6月耗盡（jìn）。因此，平衡市（shì）場的唯一方法是（shì）讓油價跌至足以減少供應的價（jià）格（gé），油價可能需要跌至10美元/桶以下才能使市場恢複平衡。

目前，中東地區重要的加油（yóu）和石油庫存中心——阿（ā）聯酋富查伊拉石油工業區的原油和（hé）成（chéng）品油儲罐均已經裝滿。

船舶經（jīng）紀公司Fearnley Securities表示：“在極端浮（fú）式存（cún）儲（chǔ）經濟的支持下（xià），船東能（néng）夠以極具吸引（yǐn）力的運價將船舶閑置（zhì）6至12個月。”“我們不排除（chú）未來6至12個月內將有100-200艘VLCC被租用。”

歐洲油船運營商Euronav首席執行官Hugo De Stoop表示，全球VLCC船隊（duì）中可用作海上儲油的VLCC數量將取決於運（yùn）價水平。

中國（guó）抄底搶購原油（yóu）！今年可能增加1億（yì）桶原油儲（chǔ）備（bèi）

據（jù）彭博社報道，國際油價暴跌6成（chéng）之際，有（yǒu）知情人士指出，中國近期加大采購美（měi）國原油，由（yóu）於賣方（fāng）急（jí）於脫手過剩產量，有（yǒu）中國買家得以用史上最大折扣價搶購（gòu）船貨。搶油背後反映的是中國複產複工而增加的能源需求，同時，藉由提高原油進（jìn）口量，推進（jìn）儲備建設發展，提（tí）高戰略儲備油量。

此前，沙特阿拉伯與（yǔ）俄羅斯未就減產（chǎn）達成協議，俄國（guó）原油增產導致油價暴跌。消息人士（shì）透露，將於今年（nián）7月運抵美國的Mars含硫原油（yóu），出售（shòu）給大陸買家的價（jià）格，較9月ICE布蘭特原油期貨價（jià）格每桶折（shé）價7至9美元，西德州中質（zhì）油（yóu）（WTI）Midland原油折價6至7美元（yuán）。

該消息（xī）人士表示，中國趁油價便宜，加快擴增儲（chǔ）備作（zuò）業；目前，中國政府已要求相關部門加速協調國家儲油作業，使用如（rú）選擇權合約等金融工具來鎖定當前低價位；除國家儲備外，政府也可能（néng）利用商用空（kōng）間來（lái）進行儲油，並鼓勵企業增加自身商業儲備。

該人（rén）士還（hái）指出，中國的初步（bù）目標是使原油儲備達到90天的（de）淨進口量，後續加上商業儲備後，最終儲備規模可能（néng）達（dá）到180天淨進口量；彭博社指出，90天的原油淨進口量約為9億（yì）桶。不過該消息尚未得到中國官方證實。

此外，中國正打（dǎ）算公布國家戰略原油儲備基地第4期建設，既增加原油儲備空間，又能透過（guò）基建協助刺激經（jīng）濟，減輕疫情的衝擊。

谘詢（xún）機構SIA Energy和Wood Mackenzie此前預估，中國今年可能增加8000萬到1億桶原油儲備；據SIA估計，截至（zhì）3月（yuè）31日，中國戰略和商業庫存總量約9.96億桶。

受到中（zhōng）國大量搶購原油的消息刺激，截至2日下午（wǔ）19時（shí），西德（dé）州（zhōu）原油較前日上漲9.55%，達每桶22.24元，而（ér）布蘭特原油也（yě）較前日上漲10.15%，達每桶27.25元（yuán）。

值得注意的是，受需求增加，帶（dài）動船運價格上（shàng）漲，現在從美國運（yùn）送原油至中國的運輸（shū）成本飆升（shēng）至每桶10元，接近當前美國基準油價的一半。據悉，全球最大（dà）商品交易（yì）商嘉能可（Glencore）的航運部門臨時以（yǐ）1950萬美元預訂30萬噸（dūn）油輪“Seeb”下個月初（chū）將原油由美國（guó）墨（mò）西哥灣沿岸運送（sòng）到中國大陸，價格比上月初的655萬美元還（hái）要高（gāo）出近（jìn）2倍之多。

油輪市場加速複蘇，為中國船東和船廠送來厚禮

然而，油價暴跌是把“雙刃劍”，在對世界（jiè）主要石油輸出國經濟產生重大衝擊（jī）的同時，使得全球經濟處於震蕩狀態，但這成為了油船市場的一（yī）份厚禮，尤其對中國（guó）船（chuán）東和船廠而言更是一份難得的大禮。

業內專家表示，較低的油價環境對（duì）於原油船營運而言十分（fèn）積極。除了旗下船隊獲得強勁的租船需求之外，大型船東（dōng）同時能夠因燃油價格削減近一半（bàn）而大幅（fú）削減運營成本（běn）。

較為低（dī）廉的燃油能使得船舶提高航速，同時獲得新市場的盈利。而貿易商因燃油價格較低，租船成（chéng）本下降而（ér）選擇租用船（chuán）舶用於浮式儲油，從而在未來獲得更高的石油交易價。

盡管受（shòu）疫情影響中國經濟放緩，中國石油進口需求仍然處（chù）於強勁狀態，這是（shì）由於國內石油戰略儲備需求較高。分析師（shī）預計未來市場上船隊規（guī）模增幅將持續目前（qián）的趨勢，這將使得VLCC的需求仍然保持強勁狀態（tài）。

有報（bào）道稱，到2020年4月份，全球超大（dà）型油船（VLCC）租賃市（shì）場的缺口將達到60艘左右，申萬（wàn）宏源證券某首席分析師稱：“當前，新船訂單占現有運力之比僅為8%，低於（yú）2004年和2015年的水平（當時為20%左右），更（gèng）低於2008年50%的水平，是曆史少有的運（yùn）價高位。”該首席分析師表示，20萬美元/天的VLCC運價已（yǐ）有（yǒu）完全成交，高位持續性有望超過（guò）預期。可以說，VLCC運價波動將讓油船船東的收獲頗豐。“10萬美元/天的VLCC運價可貢獻利潤9-10億左右，即使運價維持一個半月（yuè），也有望超過2019年的全（quán）年利潤。”

而中國是在全（quán）球範圍內擁有VLCC數量最多的國家。據了解，招商輪船和中遠海能為國內油運行業兩大船東，招商輪船擁有51艘VLCC，中遠海能擁有和控製VLCC52艘，在油輪細（xì）分領（lǐng）域（yù）保持全球領先地位。而且這兩家公司在當時的訂單數量則分別為2艘和6艘。

運價的大增（zēng）無疑也將助（zhù）推油（yóu）輪造船市場的複蘇。據統計數據，全球VLCC租賃市場的缺口高達60多艘，未來VLCC運力仍將穩健增長。行業人士稱（chēng），此時油輪造價正處於（yú）曆史較低水平，在運力緊張與船東信心的加持下，油運船舶建造市場有望迎（yíng）來新船訂單的（de）大幅增長。

據了解，作為國內VLCC建造市場龍頭，大船重工已經提前布局（jú）油船市（shì）場複蘇，以13億元（yuán）分別參與國內兩大油（yóu）輪船東招商輪（lún）船和（hé）中遠（yuǎn）海能（néng）的非公開發行事項。

今年（nián）1月，招商輪（lún）船完成36億元定增。根據招商（shāng）輪船公告，公司完成向招商（shāng）局輪船、大船重工、工銀瑞信基金等在（zài）內的8家投資者非公開發行股份事項，發行（háng）價格（gé）為5.36元/股，共計募（mù）資36億元用於購建VLCC、VLOC等，以擴大船隊規模，鞏固和提升行業地（dì）位。其中，大船重工以7億元成為招商輪船第三大股東。

無（wú）獨有偶，中遠海能3月20日公告，完成向中遠海運（yùn）集團、大船重工、滬東中華在內的3名投資者非公（gōng）開發行股份事項，發行價格為6.98元/股，共計募資51億元用於新購14艘油輪以及購付2艘巴拿馬型（xíng）油輪，擴大收入規模。其中，大船重工以6億元成為中遠海能第五大股東。

中國重（chóng）工相關人（rén）士近日表示，大船重工（gōng）是國內（nèi）VLCC建造市場龍頭，和招商輪船、中遠海能等均有著良好的合作，本次大船重工參與兩大油運龍頭定向增發，是船廠和船東的深度融合，有利（lì）於加強業務協同（tóng），也有利於強化大船重工在VLCC領域的競爭優勢和市場地位，更好分享油運行業（yè）複蘇紅利。

油船運輸市場的活躍正在給新造（zào）船市場送來了絲絲暖意。專家表（biǎo）示，在油船運輸價格穩步上漲，運力過剩矛盾得到一定緩解的情況下，未來船東訂造新船的積（jī）極性將進一步提高。

分析人士指出，全球船舶市場已持續多年調整，如今還處於周期（qī）底部（bù），但以油輪為代表的細分市場已率（lǜ）先顯現（xiàn）複蘇（sū）跡象，預期未來油船新造訂單將會出現增長