淡（dàn）馬錫出手！全球兩大海工巨頭要合並？

新加坡主權財富基金淡馬錫出資約30億美元終於拿下新（xīn）加坡吉寶企業（Keppel Corp）超過半數股權（quán）獲（huò）得控製權，作為勝科海事主要股東的淡馬（mǎ）錫控股的（de）這一行動或將給勝科海（hǎi）事和吉寶岸外與海事的合並（bìng）鋪平道路，成為全球兩大海工巨頭整合的前奏。

10月21日，淡馬錫披露將通過子公司以約40億新（xīn）元（約合30億美元）的（de）價格收購吉寶企業額外30.6%股份，每股價格7.35新元，這（zhè）比（bǐ）吉寶（bǎo）企業在宣布停牌前的交易價格（gé）高出26%。目前，淡馬錫已經持有吉寶企業約20%的股份。消息出爐後，同為淡馬（mǎ）錫關聯公司的勝（shèng）科工（gōng）業和勝科海事股價應聲大（dà）漲，勝科工業漲10%至2.29新元，勝科（kē）海（hǎi）事漲12%至1.34新元。投資者預期，勝科海事也可能被淡馬錫收（shōu）購。

如果加上（shàng）即將收（shōu）購的股份，淡馬（mǎ）錫將擁有吉寶企業最多51%股份，成為吉寶企業的主要股東，進而獲得控（kòng）製權。淡馬錫國際總（zǒng）裁陳崇禮(TAN Chong Lee)在聲明中表示：“報價反映了我們的觀點，即盡管當前的商業和經濟前景存在挑戰，但吉寶企業的業（yè）務仍具（jù）有內（nèi）在的長期價值。”

近年來，隨著油價下跌、海工行（háng）業長期（qī）疲軟，使得新加坡兩大海工巨頭——勝科海事和吉寶岸外與海（hǎi）事近（jìn）年來營運麵臨挑戰。兩（liǎng）家公司的合（hé）並屢（lǚ）屢成為市場關注的焦點（diǎn）。新加坡分析師長（zhǎng）期以來一直認（rèn）為，吉寶岸外（wài）與海事及勝科（kē）海事是全球最大的鑽井平台建造商，有很多客戶及市場（chǎng）是重疊的，因此，兩家合並或者是其中一家收購另一家便能取得更（gèng）好的規模經濟效益。

有分析指出，淡馬（mǎ）錫增（zēng）持吉寶將會為兩大巨頭最終合（hé）並鋪（pù）平道路。新加坡凱基證券（quàn）（KGI Securities）的分（fèn）析師黃感恩認為，這將是兩家（jiā）船廠合並的前奏，目前淡馬錫已經是勝科海事（shì）的主要股東（dōng），在交易完成之後將成為吉寶企業的主要股東，這將使合並變得更加容易。

據了解，淡馬錫持有勝科工業49.5%的股權，而勝科工業持有勝科海事（shì）近61%的（de）股權（quán）。如今淡馬錫擁有吉寶企（qǐ）業超過一半（bàn）的股份，事實上，吉寶和勝（shèng）科海事已經（jīng）是新加坡淡馬錫控（kòng）股的“國（guó）有”企業，合並從程序上並（bìng）不（bú）困難。

分析師表示，勝科海事的情況每（měi）況愈下，價（jià）值不斷下跌，吉寶企業旗下的吉寶岸外與海事也表（biǎo）現疲（pí）弱，兩家船廠急（jí）需進行重組；預測合並有兩種可（kě）能性，一是吉（jí）寶企業收購勝科海（hǎi）事，二是由淡馬錫通過旗下子公（gōng）司（sī）買下兩家船廠（chǎng）。

據國際船舶網了解，根（gēn）據勝科海事此前披露的第二季（jì）度業績報告，勝科海事在第二季度淨虧損850萬新元，預期全（quán）年虧損與去（qù）年相近。吉（jí）寶岸外與海事在今（jīn）年（nián）前三（sān）季度則成功扭虧為盈，淨利潤（rùn）1800萬新元，一年前則（zé）虧損（sǔn）3800萬新元。

按照淡馬錫的計劃，吉寶企業將繼續在新加坡證券交易所上市，吉寶企業的整個（gè）業務將接受“全麵戰略性檢討（tǎo）”。對此，大華繼顯研究分析師羅森容認為：“最明顯的檢討對象是過去幾年陷入（rù）困境的吉寶岸外與海（hǎi）事，因此這可能（néng）意味著淡馬錫和（hé）吉寶可能會脫售船廠的股權。”羅森容指出，淡馬（mǎ）錫明（míng）顯是想讓它（tā）的投資（zī）實（shí）現更高價值，勝科海事可能也會重（chóng）組（zǔ）。

不過，投資谘詢公司United First Partners董事鄧文雄則認為，淡馬錫增持吉寶股權，並不意味著吉寶會收購勝科海事。他指出，目前勝科海事的股價已將遠超過賬麵價（jià）值，淡馬錫是一家追求回報的投資公司，以目前的股價收購（gòu）勝科（kē）海事並不合理。

據（jù）悉，淡馬錫是新加坡政府擁有100%股權的投資公司，成（chéng）立於1974 年。據國際船舶（bó）網了解，勝科工業於1998年10月上市，自上市以來，勝科工業的年化總回報率為8.9%，勝科工業（yè）的附屬（shǔ）公（gōng）司（sī）勝（shèng）科海事上市20年，年化總回報率為12.3%。而吉寶企業20年年化總回報率為12.8%。