“老馬（mǎ）”識船：馬士（shì）基航運的（de）購船邏輯

近日，馬士基航運（“老馬”）宣布斥（chì）資2.8億（yì）美元（yuán）從德國商業銀行收購6艘二手集裝箱船。由於這6艘船此前均已獲得馬士基航運的租約，故此次船舶收購行為引發市場關注（zhù）……“老馬”究竟“認可”哪些集（jí）裝箱船若幹年後的價值？

首先，目前被投（tóu）放在美西線的兩艘13000TEU型船將來也可以靈活地將其投（tóu）放在（zài）歐洲、美東甚至（zhì）南美等航線。從當前眾多班（bān）輪公司（sī）的運作思路來看，除（chú）了用（yòng）20000TEU型（xíng）船保（bǎo）證綜合營運效（xiào）率外，船舶投運的靈活性也被日益重視。

其次，隨著（zhe）主幹航線上大船的不斷增加，造成區內航線的連帶效應，所以從這個角度說，次巴拿馬型集裝箱船（chuán）目前的受青（qīng）睞（lài）程度會受到巴拿馬型集裝箱船的（de）嚴重（chóng）挑戰。

相信細心的讀者已經注意到最近巴（bā）拿馬型集裝（zhuāng）箱船經常見諸報端。如果同樣從“靈活（huó）性”上考量，巴拿馬型集裝箱船既可以被用（yòng）來投放於區內航線，又可以滿（mǎn）足（zú）主幹航線上超短船期的（de）細分市場需求——此前現（xiàn）代商船推（tuī）出的“AEX快線”就能夠實現上海至鹿（lù）特丹28天（tiān）、至漢堡30天的時效。

雖然2018年的集運（yùn）運價水平將大概（gài）率不及2017年，但綜合表1分（fèn）析，集（jí）裝箱船（chuán）價格已經（jīng）明（míng）顯較2017年高——在這個運（yùn）力集中釋放前的緩衝期。

根據“次巴拿馬型集裝箱船”與“巴拿馬（mǎ）型集裝箱船”此消（xiāo）彼長的需求關（guān）係來（lái）看，“老馬”的這次出手可以說是（shì）趕在了巴拿（ná）馬型集裝箱船一波預期的漲勢之前。從“租”到“持”，至少很能說明對於這批船齡六年上下的集裝箱船（chuán），“老（lǎo）馬”覺得能在今後拋售時賣個好（hǎo）價錢（見表2）。

參照場內玩家經常會（huì）在“老馬”下注後跟注的先例，船齡較低、船況較好的（de）巴拿馬（mǎ）型集裝箱船極有希望成為後市的熱點船型——考慮到新造船的周期和成本問題，相關船型在二手船市（shì）場變得（dé）奇貨（huò）可居並非癡人說夢。