最（zuì）近好像做（zuò）空油服板塊的投資（zī）者（zhě）越來越（yuè）多，當（dāng）然，各有各的做空標的，各有各的做空策略。在諸多做空者中，油氣君發現有一類（lèi）投資者特別有意思，他們毫不吝惜做（zuò）空成本，包括使用保（bǎo）證金賬戶(Margin Account)的（de）成本，以及做空的難借股借（jiè）費(Hard to Borrow Fee, HTB) ，甚至（zhì）死扛隨著油價走高（gāo）而猛漲的股價下的增加保證金的通（tōng）知(Margin Call) 等，而他們做空各類（lèi）油服公司（從債券到股票）的（de）理由和油服公司當前的資本結構和財務狀況竟然沒有直接關係。怎麽回事？
因為他們堅信目前市場上這些個油服公司在2017年都將（jiāng）被目前油服界的老大斯倫貝謝（Schlumberger， NYSE: SLB）拍死。那斯倫貝謝公司用什麽東西來拍死他們（men）？對，就是（shì）未來（lái）陸地鑽井係統和未（wèi）來（lái）水力壓裂係統。目前斯倫貝謝官方的叫法是：future land drilling system 和future hydraulic fracturing system。場內更是直接將斯倫貝謝的未來鑽（zuàn）機係統稱（chēng）之為 Rig of the Future。
考慮到各位既然（rán）能夠打開油氣君的文章，那麽大家（jiā）對推動頁岩革命（mìng）的兩大技（jì）術：水平井鑽井技術和水力壓裂（liè）技術一定不陌生。如今斯倫貝謝要搞的就是未來的這兩樣技術。哦不對，不是要（yào）搞，是快搞好了，斯（sī）倫貝謝的說法是2017年投放（官方用的短語叫做schedule for introduction in 2017），這才是那群投資（zī）者做空油（yóu）服板塊的動機。考慮到受眾麵，油氣君（jun1）本文將不對這個做空策（cè）略進行分析（xī），而將主要和（hé）大家就油氣君本身作為油（yóu）公司（甲（jiǎ）方）的角度聊聊對斯倫貝謝這個油服公司（乙方）的這兩個未來科技的一些（xiē）看法。
先來大致了解一下這兩項未（wèi）來科技（jì），見下圖（來源：斯倫貝謝公司2016年5月26日在德州（zhōu）奧斯丁的（de）瑞銀全球石油天然氣（qì）大會的PPT）。
油氣君（jun1）這裏略過技（jì）術（shù）細節，按照通俗的（de）語言(主要基於斯倫貝謝官方) 給各位投資者做個描述：目前斯倫貝謝的未（wèi）來陸地鑽井係統和未來（lái）水力壓裂係統將集成當前各個鑽井和水力壓裂流程中的分散的環節，采用高度數字化，智（zhì）能化的（de）綜合解決係統（tǒng）對整個鑽（zuàn）井（jǐng）和水力壓裂作（zuò）業進行整體解決。目的是幫（bāng）助甲方實（shí）現未來單位石油（yóu）和天然氣成本的下降。目（mù）前這兩個係統預計將會在2017年投放市（shì）場。這兩樣未來係統集當今（jīn）人類各種先進（jìn）石油科技之大成，參與這兩樣未來科技係統研發的公司包括：劍橋鑽井研究中心(Cambridge Drilling Research Center)，卡梅隆公司（sī）（Cameron），T&T 工（gōng）程公司(T&T Engineering)，頂尖的油氣裝備製造企（qǐ）業德國（guó）寶峨公司（sī）(BAUER Maschinen GmbH) ，位於休斯頓和北京的（de）斯倫貝謝軟件中心以及位於加州門洛帕克(Menlo Park)的電腦技術中心。
油氣君，你真認為斯倫貝謝能把這事幹成了？那其他（tā）油服公司還（hái）有救麽？好像斯倫貝謝過去這些年沒少往（wǎng）裏砸錢，其他（tā）油服公司現在想趕（gǎn）好像也沒錢，時間上好像也來不及（jí）了？
油氣君：恩，從科技本身的角度，沒有必（bì）要懷疑，任何刷新市場三觀的油（yóu）氣新科技的出現隻不過是個（gè）時間問題。不過從油氣行業本身的運作方式（shì）來（lái）看，斯倫（lún）貝謝即使這個未來科技真的能夠搞出來，離拍（pāi）死其他油服公司可能（néng）還有相當一段路要走。而這個關節，並不在於油服作業價格高低或是技術體係的成熟度，就油氣君看來，主要（yào）的阻力可能還是來自於斯倫貝謝本身的公司運營體係。
油氣君估摸著斯倫貝謝可能先得進行一下內部（bù）運營體係革命！這（zhè）個問題（tí）就需要從目（mù）前油氣行業的甲方乙方作業合（hé）同模（mó）式講了。一般來說，當前的鑽井和水（shuǐ）力壓裂流程都包含很（hěn）多的子環節，而斯倫貝（bèi）謝正是希望（wàng）把這些個子環節全部都集成（chéng）。那麽就油氣君個人負責甲方（fāng）運營的經驗（yàn）來說，斯倫貝謝想把這個未來（lái）科技推向甲方獲得接受（shòu），首先要解決的就是（shì）斯倫貝謝本（běn）身子環節工（gōng）程作業部門的合並，也就是將所有涉及鑽井的部（bù）門進行合並，同時對所有涉及水力壓裂環節的部門進行合並，合（hé）並後采用一張損益表(profit and loss, P&L)。而這種（zhǒng）內（nèi）部改革，才是最麻煩且耗時的。
大家會好奇，為（wéi）啥一定要合並，然後用一張損益表？因為甲方最怕的就是作業的時候，名義上是一個技術（shù）體係，但是在實際作（zuò）業（yè）過程中，乙方能夠獲得甲方支付作業費，必（bì）須獲得甲方對每一項作業項目的簽字，獲得簽字後發給甲方結款。之前（qián）業內出現過其他形式的綜（zōng）合解決方案（具（jù）體（tǐ）不點名，最後比較失敗），關鍵原因就是雖然名義上是一個集成係統，但是係統下麵的每個子環節還是有一個負責人，這個負責人需要擔（dān）負這個作（zuò）業環節的損益。
打個比方，如果集成係統包括ABCDEF六大（dà）子（zǐ）環節，那麽這六大子環節分別有6個人負責的話，那麽就糟了。如果作業順利還好，如果（guǒ）作業時卡在（zài）C環節，那麽關於作業費的計（jì）算就容易出問（wèn）題，因為C環節卡了，甲方（fāng）雖然可以不簽（qiān）C環（huán）節的（de）字，但（dàn）是對於DEF三（sān）個（gè）環節（jiē）來（lái）說處於作（zuò）業待命（idling），這個作業（yè）待命是會影響DEF三個環節（jiē）的負責人的損益表的，容易造成乙方內部的溝通問題以及同甲方就日費結（jié）算（suàn）金額的齟齬 (當然也包括（kuò）責任認定等) ，這種（zhǒng）事（shì）情在油氣行業一線作業實在是司空見慣，容（róng）易導致甲方不（bú）再使用乙方的這樣的後果。這其實就是乙（yǐ）方新技術（shù）體係和老的（de）運營體係的不適應。
所以油（yóu）氣（qì）君估計（jì）斯倫貝謝在內部組織方麵需要先進（jìn）行一下革命以適應未來的科技。大家別以為巨型（xíng）企業的（de）內部改革有那麽容易，最難莫過於組織和人事調整。
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