2/3投機訂單？LNG船訂單還遠（yuǎn）遠不夠！

今年（nián）42艘LNG船新船訂單有三分之二竟然是投機訂（dìng）單？！別擔心（xīn），事實上LNG船（chuán）新船訂單還遠遠不夠，因為（wéi）傳統的（de）LNG市（shì）場模式已經變了。

挪威船東Awilco LNG在最新的季度報告中表示，迄今為（wéi）止（zhǐ），今年（nián）共（gòng）計（jì）42艘LNG船新船訂單，其中大約27艘為投機訂單，約相當於（yú）全部LNG船訂單三分之二（èr），這表明這一領域正在發生巨大變化。

從曆史上看，LNG行業的現貨市場非（fēi）常（cháng）小，非常昂貴的新造船通常傾向（xiàng）於簽署長期合同後（hòu）再下單訂造。然而（ér），隨（suí）著近（jìn）年來（lái）許多新參與者進入市場，LNG貿（mào）易中（zhōng）長（zhǎng）期租約和即（jí）期租約的比例發生了很大變化。

Awilco LNG表（biǎo）示，目前超（chāo）過100000立方米的LNG船（chuán）手持訂單（不包括FSRU和FLNG）為93艘，其中（zhōng）37艘可能用於（yú）簽署長期合（hé）同。

“盡管手持訂單占現有（yǒu）船隊20%，但是（shì）市場分析（xī）認為，從2018年至（zhì）2021年每年LNG生產量可達9100萬噸，需要更高的噸英裏需求，同時也（yě）需要比現在更多的船（chuán）舶及新船訂單（dān）來（lái）滿足運輸需（xū）求。”Awilco LNG表示。

顯然， Awilco LNG眼中的LNG船投機性訂單並不可（kě）怕。

傳統（tǒng）LNG市場模式受到挑戰

事實上，LNG船訂單還遠（yuǎn）遠不夠。隨著（zhe）LNG市場需求的不斷增長，為保持市場平衡以避免運力短缺（quē），市場依（yī）然需要更多的LNG船訂單。

國際能源署（IEA）最新（xīn）的分析報告顯示，缺乏對（duì）LNG船船隊的及時投資可能對市（shì）場發展和供應（yīng）安全構成威脅，這可能比液化能力不足的風險來（lái）得更早。

與其他類型的商船相比，LNG船是最（zuì）貴的商船，因為處（chù）理和（hé）再液化貨物所（suǒ）需的技術複（fù）雜性更高。因此，之前LNG船都是確保10至30年長期（qī）租賃合同後才訂造的。

然而，近年來這種（zhǒng）模式受（shòu）到LNG市場轉型的挑戰，商業靈活性和更（gèng）短期交易的（de）發展導致用於短（duǎn）時間（jiān）或單航的轉租船舶增加。盡管（guǎn）如此，LNG運輸市場仍然受到長期租賃合同（tóng）的支配。

“這些變化對傳統的LNG運（yùn）輸市（shì）場模式（shì）造成（chéng）挑戰，中期（qī）船隊開發（fā）和可用性運力存在更大的不確定性，並會對運費水（shuǐ）平和波動造（zào）成（chéng）潛在影響，”IEA在一份報告中表示（shì）。

報告指出，到2023年，可用於租賃的LNG船比例（不包括已經簽署合（hé）同（tóng）的轉（zhuǎn）租船舶）占2017年船隊約14%，到2023年這一比例（lì）最高可達到現有船隊的38%，或者（zhě）現有船隊及在建船舶的33%。

UNCTAD的（de）數據顯示，全球LNG貿易在過去十年中經曆了強勁的增（zēng）長，過去十年的年複合（hé）平均增（zēng）長率為5.6%，是同期全球（qiú）國際海運貿易（2.5%）的兩倍多。

然而，根據UNCTAD的數據，雖（suī）然2017年交易量達到3.91億噸、而截至2018年中期活躍船舶數量為467艘，LNG依然是全球海運（yùn）貿易中的一個利基市場。2016年，全球海運貿易總量（liàng）達到107億噸。

市場短期內需要（yào）更多的LNG船訂單

在經曆了2000年代中期和2010年代初期連續兩輪強（qiáng）勁（jìn）投資期後，LNG船新船訂（dìng）單自2016年以來已經下降。當時（shí），與2010年（nián）代初期的高峰相比，LNG市場進入需求不確定時期，麵臨供應充足和天然氣價格下降的影響。

全球LNG船船（chuán）隊相對年輕，船齡不足10年的LNG船（chuán）占船隊運力的49%，占船隊數量的47%。GasLog、川崎汽船、Maran Gas Maritime、商船三井（jǐng）、日本郵船和Teekay Shipping這六大航運（yùn）公司控製（zhì）著一半左右的船隊。

截至2018年中期（qī），LNG船（chuán）手持訂單總計為104艘。大部分新建LNG船將於2018年和2019年交付，部分延期至2019年和2020年交付。據國際船舶網了解（jiě），自2015年以來，船廠接（jiē）獲的LNG船新船（chuán）訂單數量有所（suǒ）下降，2017年的（de）訂單與2016年的低穀相比有所反彈，但仍保持在過去十年平均水平的（de）一半左右。

缺乏可替代性、船隊優化和老舊船舶管理的投（tóu）資壁壘以及監管框架可能導致LNG運輸市場更加供不應求，特別是在大多數買家競爭LNG現貨的冬季。

“考慮到LNG船建（jiàn）造周期需（xū）要兩到三年的時間，預計2021年（可能是2022年）船（chuán）隊運力基本持平，除非在未來幾個月訂造新（xīn）船。在快速增（zēng）長的LNG市場中缺乏可用的運力（lì），可能是供應靈活性和安全性的嚴重問題（tí），”IEA補（bǔ）充道。因此，短期內需要額外的LNG船訂（dìng）單，以避免運力短缺（quē）的問題。

2018年前6個月，已經確（què）認的LNG船新（xīn）船訂單（dān）共計26艘（sōu），這得益於更有吸引力的現貨市場價格。考慮到（dào）準備時間，目前的大部（bù）分新船最快（kuài）可以在2021年交付，這可能不足以讓全球LNG市場處於平衡狀態。

“LNG船市場供（gòng）應（yīng）緊縮（suō）和現貨市場（chǎng）運費波動更大，短期內船舶短缺的風險更高，尤其是（shì）在大西洋盆地，LNG價格通常不如太平洋地區那麽有吸引力，”IEA表示。

“因此（cǐ），為了降低這種風險（xiǎn），除了新船訂單投資外，還需要（yào）進一步的流動性和透明（míng）度來緩解（jiě）目前LNG船貿易中的一些不便之處（chù）。”